一、第39周，生豬價(jià)格繼續(xù)走低，仔豬價(jià)格連跌14周

第39周（9月23日-9月29日），生豬價(jià)格承壓繼續(xù)走低，豬肉價(jià)格連續(xù)下行，仔豬價(jià)格持續(xù)回落。據(jù)全省26個(gè)畜禽生產(chǎn)定點(diǎn)監(jiān)測縣監(jiān)測，第39周全省肥豬出欄均價(jià)為18.71元/公斤，同比升高14.36%，環(huán)比降低3.51%。豬肉價(jià)格弱勢走低，本周豬肉均價(jià)為32.39元/公斤，同比升高17.23%，環(huán)比降低2.44%。

行業(yè)補(bǔ)欄積極性偏弱，仔豬價(jià)格持續(xù)14周回落走低，跌至“36”，達(dá)到仔豬養(yǎng)殖成本線。本周，山東省仔豬銷售均價(jià)為36.48元/公斤，同比升高31.70%，環(huán)比降低4.98%，較14周前高點(diǎn)已下跌26.81%。仔豬價(jià)格下行反映行業(yè)謹(jǐn)慎預(yù)期，進(jìn)入9月后，考慮到冬季豬病影響，散戶補(bǔ)欄基本停滯，企業(yè)對(duì)仔豬外采需求較弱，疊加部分集團(tuán)場外銷仔豬，市場供給充足，仔豬價(jià)格持續(xù)下跌走低。后市，在生豬價(jià)格相對(duì)高位的情況下，仔豬價(jià)格的下行幅度窄位震蕩，或觸底企穩(wěn)。

本周肥豬價(jià)格回落，豬糧比價(jià)小幅走低。本周山東省豬糧比價(jià)為8.21:1，同比升高50.09%，環(huán)比降低0.48%。目前行業(yè)內(nèi)生豬養(yǎng)殖平均成本在15元/公斤左右，生豬養(yǎng)殖仍處于盈利期，但養(yǎng)殖利潤收窄。據(jù)監(jiān)測，9月份山東省規(guī)模豬場生豬月均盈利587元/頭，環(huán)比減少7.70%；第39周自繁自養(yǎng)頭均利潤約530元/頭，外購仔豬頭均利潤420元/頭。

本周生豬價(jià)格震蕩回落，主要是中秋節(jié)后需求慣性回落，市場對(duì)節(jié)后預(yù)期偏弱，養(yǎng)殖場戶出欄積極，市場整體供應(yīng)充足，供需共同作用下，豬價(jià)下跌。中秋節(jié)后至國慶節(jié)備貨前為需求的空檔期，生豬消費(fèi)情況偏弱，需求量下降，生豬屠宰量有所回落。據(jù)監(jiān)測，本周山東省12家生豬屠宰企業(yè)屠宰量環(huán)比減少5.41%；26家豬肉市場交易量持續(xù)下降，同比降低6.80%，環(huán)比回落2.17%。生豬市場看漲情緒減弱，養(yǎng)殖戶惜售壓欄情緒降低，認(rèn)賣積極性較強(qiáng)，導(dǎo)致生豬供給量短期快速提升，進(jìn)一步壓低出欄價(jià)格，整體走勢進(jìn)入調(diào)整階段，且9月下旬集團(tuán)企業(yè)出欄計(jì)劃增多，加之標(biāo)肥價(jià)差有所收緊，二次育肥入場積極性有所減弱，前期二次育肥仍有出欄計(jì)劃，短期供給壓力增加，因此空檔期價(jià)格承壓，呈現(xiàn)小幅走低走勢。據(jù)監(jiān)測，9月份山東省規(guī)模豬場生豬出欄同比增加6.78%，環(huán)比增加10.53%。

后市來看，預(yù)計(jì)短時(shí)豬價(jià)整體依舊處于震蕩調(diào)整階段。供應(yīng)方面，生豬加速出欄，未來1-2日部分養(yǎng)殖場仍然有較多生豬出欄量，對(duì)行情有利空影響。而月末多數(shù)養(yǎng)殖場完成出欄計(jì)劃，供應(yīng)有短時(shí)收緊可能，加之節(jié)日期間生豬調(diào)運(yùn)量或有一定程度減少，或支撐價(jià)格小幅上漲；需求方面，國慶備貨與中秋相比幅度較小，但對(duì)需求仍有小幅支撐作用。加之部分地區(qū)天氣轉(zhuǎn)涼，屠宰量或小幅增加，對(duì)行情有提振效果。

長周期看，秋分后降溫催化消費(fèi)，四季度南方腌臘、北方灌腸需求漸濃，北方市場“貼秋膘”積極性提升，家庭、餐飲渠道在肉類方面的采購也將變得更加積極，需求端將為豬價(jià)上漲帶來更多利好。具體行情，仍需密切關(guān)注需求端催化、出欄量和體重變化、二次育肥情緒變動(dòng)和凍品庫存變化等市場擾動(dòng)因素。

建議養(yǎng)殖場戶切實(shí)做好豬場生物安全防護(hù)，合理安排生產(chǎn)經(jīng)營，做好長期的節(jié)本增效，實(shí)現(xiàn)豬價(jià)預(yù)測和生產(chǎn)管理的協(xié)同，及時(shí)關(guān)注養(yǎng)殖端補(bǔ)欄出欄節(jié)奏、終端消費(fèi)情況，順時(shí)順勢出欄肥豬，避免賭博行情造成損失。

二、第39周，雞蛋價(jià)格繼續(xù)回落走低

第39周，山東省雞蛋價(jià)格承壓持續(xù)回落，小幅走低。本周，山東省雞蛋銷售平均價(jià)格為10.22元/公斤，同比降低11.13%，環(huán)比回落5.11%。就全省監(jiān)測的26個(gè)價(jià)格縣來看，本周山東省最高價(jià)在即墨市，為11.40元/公斤；最低價(jià)出現(xiàn)在鄆城縣，為9.10元/公斤。當(dāng)前蛋雞養(yǎng)殖的完全成本約為7.2元/公斤左右，本周蛋料比為3.60:1，環(huán)比降低4.44%，蛋雞養(yǎng)殖仍處于盈利區(qū)間。按目前價(jià)格及成本推算，未來蛋雞養(yǎng)殖每只盈利約40元。

蛋雛雞價(jià)格小幅走高。第39周為3.62元/只，同比升高13.84%，環(huán)比升高0.56%。在高額養(yǎng)殖利潤驅(qū)動(dòng)下，秋雛補(bǔ)欄積極性向好，長期產(chǎn)能趨增。

本周雞蛋價(jià)格小幅回落，主要是供求關(guān)系趨于寬松，蛋價(jià)承壓。需求端，雞蛋價(jià)格仍處于高位，終端市場對(duì)高價(jià)蛋接受力度減弱，貿(mào)易商拿貨謹(jǐn)慎；加之中秋節(jié)后需求慣性回落，雞蛋需求明顯下滑。供應(yīng)端，9月份雖新開產(chǎn)蛋雞略有減少，養(yǎng)殖盈利良好，養(yǎng)殖單位淘雞意向不高，淘汰雞出欄量一般，產(chǎn)蛋雞存欄偏高，加之天氣轉(zhuǎn)涼后，蛋雞產(chǎn)蛋率也有所回升，雞蛋供應(yīng)總體寬松，雞蛋價(jià)格季節(jié)性回落。據(jù)監(jiān)測，山東省301家規(guī)模蛋雞場9月份雞蛋產(chǎn)量同比增加9.86%，環(huán)比增加2.47%。

后市預(yù)計(jì)，國慶備貨仍有提振，局部走貨或有好轉(zhuǎn)，雞蛋價(jià)格短期震蕩調(diào)整為主。近期東南沿海地區(qū)臺(tái)風(fēng)多發(fā)，蔬菜價(jià)格偏高，雞蛋替代效應(yīng)較好，對(duì)蛋價(jià)有一定支撐，加之隨后而來的國慶小長假對(duì)于雞蛋消費(fèi)有所拉動(dòng)。預(yù)計(jì)10月上旬雞蛋價(jià)格或窄幅震蕩向上，部分階段需警惕情緒性波動(dòng)。

三、第39周，雞肉價(jià)格繼續(xù)走低，肉雛雞價(jià)格弱勢回落

第39周，雞肉價(jià)格承壓回落，繼續(xù)走低。本周，雞肉市場銷售均價(jià)為18.70元/公斤，同比降低1.68%，環(huán)比降低0.58%。受中秋節(jié)后，消費(fèi)走弱，作為快餐類主打產(chǎn)品，雞肉銷量階段性走低。據(jù)監(jiān)測，本周山東省17個(gè)監(jiān)測縣的雞肉市場交易量同比減少0.39%，環(huán)比減少7.12%；同時(shí)，屠企走貨滯緩，庫存攀升。據(jù)監(jiān)測，17家禽類屠宰企業(yè)庫存環(huán)比增加3.7%。雞肉供求關(guān)系趨于寬松，雞肉價(jià)格承壓回落，弱勢走低。

肉雛雞價(jià)格觸頂回落。本周，山東省肉雛雞均價(jià)為3.21元/羽，同比升高40.17%，環(huán)比降低2.13%。其中蓬萊市、招遠(yuǎn)市、青州市、安丘市、郯城縣達(dá)到本周最高價(jià)，為4.20元/羽；最低區(qū)域價(jià)格在莘縣和陽信縣，為0.90元/羽。

后市，受國慶小長假備貨需求影響，加之近期多個(gè)臺(tái)風(fēng)對(duì)于南方地區(qū)肉雞養(yǎng)殖形成較大的破壞，雞肉供求呈現(xiàn)緊平衡態(tài)勢，雞肉價(jià)格或于10月上旬觸底上行。綜合來看，白羽肉雞需求端以團(tuán)膳為主，目前正處于需求恢復(fù)階段，后市隨著需求的恢復(fù)和毛雞價(jià)格的上漲，以及今年以來飼料成本的下降，白羽肉雞的養(yǎng)殖、屠宰及肉制品加工業(yè)務(wù)的利潤有望改善，雞肉產(chǎn)品價(jià)格或保持小幅震蕩上行態(tài)勢。

同時(shí)，引種受限逐級(jí)傳導(dǎo)，有望助推白羽肉雞景氣上行。從祖代來講，2022年5月至今海外引種持續(xù)受限，國內(nèi)自繁品種推廣使得祖代總量有所增長，但或存在由于結(jié)構(gòu)變化引發(fā)的效率下降問題。從父母代來講，2022年5月祖代引種受阻，到2023年二季度傳導(dǎo)至在產(chǎn)父母代進(jìn)入下降通道，在產(chǎn)父母代存欄大幅下降。從商品代來講，理論上判斷商品代的減量或在2024年一季度有所表現(xiàn)。從種雞進(jìn)口來講，禽流感夏季高溫平靜期將過，伴隨候鳥遷移，疫情傳播風(fēng)險(xiǎn)加劇，目前歐洲禽流感已經(jīng)開始蔓延，法國、波蘭、德國、葡萄牙等國相繼發(fā)生禽流感。后續(xù)隨著引種受限的逐步傳導(dǎo)，疊加下半年消費(fèi)提振和豬價(jià)上行帶動(dòng)，白雞價(jià)格有望上漲。

從長周期視角看，在持續(xù)高糧價(jià)背景下，白羽肉雞作為料肉比最低的動(dòng)物蛋白其性價(jià)比和經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢會(huì)進(jìn)一步體現(xiàn)。雞肉具有高蛋白低脂肪、風(fēng)味兼容性高的特點(diǎn)，有望成為健康消費(fèi)的重要組成部分，政策催化有望打開白羽雞肉新消費(fèi)場景，帶動(dòng)白羽肉雞消費(fèi)逐步向好。

四、第39周，牛羊肉承壓持續(xù)弱勢下行

第39周，受消費(fèi)階段性回落影響，牛羊肉價(jià)格承壓持續(xù)走低。據(jù)監(jiān)測，本周山東省牛肉市場交易量同比升高2.16%，環(huán)比降低6.07%；羊肉市場交易量同比降低4.73%，環(huán)比降低8.91%。第39周，山東省牛肉均價(jià)為57.99元/公斤，同比降低23.19%，環(huán)比回落0.69%；羊肉均價(jià)72.18元/公斤，同比降低10.98%，環(huán)比回落0.28%。后市來看，隨著進(jìn)口回落、氣溫走低，加之國慶節(jié)帶動(dòng)消費(fèi)好轉(zhuǎn)、餐飲需求改善，牛羊肉消費(fèi)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性好轉(zhuǎn)，消費(fèi)有望迎來年度旺季，價(jià)格趨勢向好。

當(dāng)前進(jìn)口牛羊肉數(shù)量開始回落，利好國內(nèi)市場。據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)，2024年1月-8月，我國進(jìn)口牛肉189萬噸、同比增加5.3%，其中8月份進(jìn)口牛肉23萬噸、同比減少13%，這是今年以來牛肉進(jìn)口連續(xù)3個(gè)月同比為負(fù)。2024年1月-8月，進(jìn)口羊肉25.50萬噸、同比減少15.4%，其中8月份進(jìn)口羊肉2.19萬噸，同比減少33.5%，羊肉連續(xù)7個(gè)月進(jìn)口量回落。

從活牛活羊市場來看，活牛價(jià)格持續(xù)弱勢走低。第39周，全省活牛出欄均價(jià)24.22元/公斤，同比降低21.64%，環(huán)比回落0.70%；其中最低價(jià)為21.40元/公斤，最高價(jià)為26.00元/公斤。按肉牛養(yǎng)殖23-26元/公斤的盈虧平衡區(qū)間來測算——所監(jiān)測的26個(gè)縣當(dāng)中有2個(gè)縣的活牛均價(jià)位于26元/公斤及其以上，有3個(gè)縣的活牛均價(jià)位于23元/公斤以下（與上周相比增加2個(gè)縣）——大部分地區(qū)肉牛價(jià)格在盈虧平衡區(qū)間震蕩，產(chǎn)業(yè)發(fā)展壓力有所加大。

活羊價(jià)格小幅回落，但對(duì)沖玉米等飼料糧價(jià)格降幅，養(yǎng)殖收益仍有所增加。第39周，全省活羊平均出欄價(jià)格為27.07元/公斤，同比降低11.94%，環(huán)比回落1.06%。據(jù)監(jiān)測，本周山東省羊糧比價(jià)為11.87:1，環(huán)比升高1.98%，其中綿羊自繁自育每只盈利約70元，集中育肥每只盈利約30元；山羊自繁自育每只盈利約190元，集中育肥每只盈利約150元。

后市來看，短期受消費(fèi)階段性走低影響，活?；钛騼r(jià)格恐承壓震蕩。但長期看，隨著氣溫走低，牛羊肉消費(fèi)需求再度回暖。同時(shí)，牛羊養(yǎng)殖事關(guān)守住不發(fā)生規(guī)模性返貧的底線，產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有政策托底性。長遠(yuǎn)來看，牛羊肉消費(fèi)市場空間巨大，仍然大有前途，疊加國家消費(fèi)刺激政策有序出臺(tái)，牛羊肉消費(fèi)或順周期加速發(fā)力，牛羊肉價(jià)格有望向好發(fā)展。如近期國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于踐行大食物觀構(gòu)建多元化食物供給體系的意見》指出：大力發(fā)展飼草產(chǎn)業(yè)，增加草食畜產(chǎn)品供給。發(fā)展青貯飼料，有序推進(jìn)秸稈養(yǎng)畜，實(shí)現(xiàn)“秸稈變?nèi)狻?。牛羊肉消費(fèi)需要重點(diǎn)關(guān)注三類人群消費(fèi)需求：銀發(fā)群體、下沉市場年輕人和中產(chǎn)階級(jí)，為牛羊肉消費(fèi)尋找新的增長極，由過去消費(fèi)升級(jí)轉(zhuǎn)向全面均衡發(fā)力，進(jìn)而推動(dòng)整體行業(yè)擴(kuò)容盈利。

五、第39周，生乳價(jià)格承壓再走低

第39周（9月23日-9月29日），生乳價(jià)格承壓再次走低。第39周山東省生乳均價(jià)為3.14元/公斤，同比降低17.59%，環(huán)比降低0.32%。在山東省監(jiān)測的26個(gè)縣中，剔除3個(gè)無效數(shù)據(jù)，有9個(gè)縣的價(jià)格大于或等于全省平均價(jià)格，有14個(gè)縣的生乳價(jià)格低于全省平均價(jià)格。其中最高價(jià)格在蓬萊市，為4.60元/公斤；最低價(jià)格出現(xiàn)在郯城縣，為2.50元/公斤，最高價(jià)與最低價(jià)差值為2.10元/公斤，差價(jià)與上周相比持平，但是低于全省平均價(jià)的縣市數(shù)量仍然過半，奶牛養(yǎng)殖基本面下行壓力仍在。蓬萊市為代表的牧場采取自產(chǎn)自銷的一體化經(jīng)營模式，生乳價(jià)格保持較高價(jià)位，牧場效益較好。
    奶價(jià)走低，對(duì)沖玉米價(jià)格低位回落，奶牛養(yǎng)殖虧損額度逆向收窄。本周奶糧比價(jià)為1.38:1，同比升高6.35%，環(huán)比升高2.99%。生乳價(jià)格再次承壓走低，主要是供求階段性調(diào)整所致。當(dāng)前雖然生乳產(chǎn)量增幅放緩，但國內(nèi)市場乳制品消費(fèi)需求沒有顯著增長，乳品消費(fèi)整體依舊供大于求，供需兩端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。供給端，養(yǎng)殖場雖然紛紛淘汰低產(chǎn)牛、降低后備牛比例，但是奶源過剩情況依舊未見明顯好轉(zhuǎn)，生乳收購價(jià)維持低迷。據(jù)監(jiān)測，山東省560余家奶站9月份生乳產(chǎn)量環(huán)比減少0.17%，已是連續(xù)5個(gè)月奶產(chǎn)量環(huán)比降低；但是同比產(chǎn)量連續(xù)9個(gè)月增加，9月份同比增加6.66%，1-9月份同比增加8.12%。需求端，盡管原料奶價(jià)格下行，但目前終端奶價(jià)依然偏高，這不利于奶類消費(fèi)的擴(kuò)大。此前為促進(jìn)鮮奶消費(fèi)，政府也加大了對(duì)乳制品行業(yè)的扶持力度和政策引導(dǎo)，《關(guān)于打造消費(fèi)新場景培育消費(fèi)新增長點(diǎn)的措施》中特別提到了促進(jìn)制定乳制品產(chǎn)業(yè)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)、鼓勵(lì)用生乳生產(chǎn)液態(tài)奶等措施，以此來促進(jìn)生乳用量的提升。只是消費(fèi)需求提升不是短時(shí)間內(nèi)就可以實(shí)現(xiàn)，對(duì)破解奶價(jià)波動(dòng)作用還不明顯。

受國內(nèi)供給過剩、消費(fèi)需求不足影響，進(jìn)口量同比下降。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，截至8月底我國進(jìn)口乳制品175萬噸，其中進(jìn)口奶粉62萬噸，同比分別下降13.2%、20.7%；其中8月份進(jìn)口乳制品22萬噸，進(jìn)口奶粉6萬噸，同比分別下降3.4%、14.3%。

后市來看，乳制品需求恢復(fù)速度不及產(chǎn)量增幅，奶業(yè)供強(qiáng)需弱的基本格局仍在，對(duì)于奶業(yè)持續(xù)發(fā)展仍需觀察下半年經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)整體恢復(fù)情況，預(yù)計(jì)短期內(nèi)生乳收購價(jià)持續(xù)低迷。未來還是要從解決供需不平衡上來應(yīng)對(duì)奶價(jià)下行的問題，如今的市場環(huán)境仍然存在很大的不確定性。牧場端需要調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模、優(yōu)化養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)，乳企需要加大研發(fā)力度、開發(fā)符合市場需求的產(chǎn)品。從加工和消費(fèi)端來看，現(xiàn)在政策層面也在促進(jìn)乳品消費(fèi)的增長，如近期國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于踐行大食物觀構(gòu)建多元化食物供給體系的意見》指出：引導(dǎo)乳品企業(yè)發(fā)展奶酪、乳清等產(chǎn)品加工。開展食物營養(yǎng)健康消費(fèi)科普宣傳，引導(dǎo)居民減油增豆、增禽增奶，增加蔬果、水產(chǎn)品及全谷物消費(fèi)。同時(shí)下半年還有國慶和元旦、春節(jié)等節(jié)日帶動(dòng)消費(fèi)量增長，市場對(duì)于2024年四季度消費(fèi)回暖預(yù)期較高。從生產(chǎn)端來看，雖然目前原奶產(chǎn)量依然是供大于求的狀態(tài)，但是無論是牛群數(shù)量，還是原奶產(chǎn)量的增長趨勢都已經(jīng)放緩。尤其是在9月底至10月初，奶牛養(yǎng)殖場（戶）會(huì)集中開展青貯采購工作，現(xiàn)金流會(huì)面臨一定壓力，這會(huì)推動(dòng)產(chǎn)能進(jìn)一步的出清。在多方面的共同努力下，奶價(jià)的波動(dòng)遲早會(huì)進(jìn)入上漲階段。

長遠(yuǎn)看，我國乳制品未來消費(fèi)需求溫和增長的基本面沒有改變，乳制品消費(fèi)結(jié)構(gòu)也正在優(yōu)化。在大健康產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展背景下，優(yōu)質(zhì)蛋白食品消費(fèi)需求旺盛，奶酪等市場正在高速增長，零食奶酪品類趨于豐富，佐餐奶酪滲透率持續(xù)提升。同時(shí)，隨著大眾對(duì)于營養(yǎng)的升級(jí)需求凸顯，低溫乳制品更新鮮營養(yǎng)的概念被接受，把握奶業(yè)消費(fèi)新趨勢，如下沉市場中年輕人在消費(fèi)理性大背景下追求性價(jià)比，中產(chǎn)階級(jí)回歸理性消費(fèi)，以及銀發(fā)經(jīng)濟(jì)崛起，讓消費(fèi)競爭也更為多元，奶業(yè)發(fā)展空間更大。

六、第39周，飼料糧穩(wěn)中有降，配合料持續(xù)承壓

第39周，飼料糧價(jià)格穩(wěn)中有降，玉米價(jià)格持續(xù)走低，豆粕價(jià)格回升后企穩(wěn)，小麥麩價(jià)格觸底企穩(wěn)。本周，山東省玉米均價(jià)為2.28元/公斤，同比降低23.75%，環(huán)比降低2.98%；豆粕價(jià)格企穩(wěn)，為3.23元/公斤，同比降低32.99%，環(huán)比持平；小麥麩價(jià)格觸底企穩(wěn)，為1.65元/公斤，同比降低24.31%，環(huán)比持平。

第39周，生豬、肉雞和蛋雞配合料價(jià)格持續(xù)承壓回落。本周育肥豬配合飼料價(jià)格為3.28元/公斤，同比降低15.46%，環(huán)比降低0.61%；肉雞配合料價(jià)格為3.64元/公斤，同比降低15.15%，環(huán)比降低0.27%；蛋雞配合料價(jià)格為2.84元/公斤，同比降低19.55%，環(huán)比降低0.70%。