一、第3周，春節(jié)臨近，豬價繼續(xù)上行，漲幅收窄

第3周（1月13日-1月19日），生豬價格繼續(xù)小幅回升，豬肉價格走高，仔豬價格回暖向好。據(jù)全省26個畜禽生產(chǎn)定點監(jiān)測縣監(jiān)測，第3周全省肥豬出欄均價為16.46元/公斤，同比升高11.74%，環(huán)比回升0.24%，漲幅收窄。豬肉價格繼續(xù)向上，本周豬肉均價為28.79元/公斤，同比升高11.81%，環(huán)比升高1.34%。

仔豬價格連續(xù)3周環(huán)比回升。本周，山東省仔豬銷售均價為32.89元/公斤，同比升高60.62%，環(huán)比升高4.31%。仔豬價格偏強(qiáng)，與生豬養(yǎng)殖企業(yè)積極部署2025年出欄目標(biāo)進(jìn)行外購仔豬相關(guān)，疊加低成本下的效益預(yù)期，放養(yǎng)公司及養(yǎng)殖場戶采購仔豬積極性增加，部分空欄的養(yǎng)殖場戶選擇在當(dāng)前仔豬價格尚處于相對較低水平時進(jìn)行提前補(bǔ)欄，帶動仔豬價格反彈。

本周肥豬價格回暖，對沖玉米等飼料糧價格低位向下，生豬養(yǎng)殖成本降低，豬糧比價小幅走高。本周山東省豬糧比價為7.80:1，同比升高31.76%，環(huán)比升高0.26%。由于飼料原料成本不斷下跌和生產(chǎn)效率提升，生豬養(yǎng)殖成本下降，目前行業(yè)內(nèi)生豬養(yǎng)殖平均成本在15元/公斤左右（其中成本管理較好的養(yǎng)殖企業(yè)成本降至13.0-14.5元／公斤；在考慮飼料原材料價格持續(xù)低位情況下，2025年整體全成本預(yù)計或可進(jìn)一步降至14元/公斤以下），生豬養(yǎng)殖處于盈利期。據(jù)監(jiān)測，第3周自繁自養(yǎng)頭均利潤約200元/頭，外購仔豬頭均利潤100元/頭。

本周生豬均價小幅提升，主要是受小年及春節(jié)備貨需求支撐價格。需求方面來看，春節(jié)前備貨啟動，屠宰企業(yè)主動增加庫存；加之部分地區(qū)居民腌臘灌腸活動依然存在，市場對于中大豬需求仍較好，需求回暖階段性推升生豬價格。據(jù)監(jiān)測，本周山東省26家豬肉市場交易量回升，同比升高22.48%，環(huán)比回升2.39%；12家生豬屠宰企業(yè)屠宰量環(huán)比增加15%、庫存環(huán)比增加0.26%。供應(yīng)方面來看，臨近春節(jié)，散戶及集團(tuán)場出欄積極性增強(qiáng)，但有部分二育入場，市場大豬供給偏緊，供需趨緊助推肥豬價格抬升。

后市，近期需求端依舊較為旺盛，而小年之后預(yù)計需求端有所回落，預(yù)計豬價反彈后趨勢調(diào)整。供給端，春節(jié)前壓欄惜售情緒轉(zhuǎn)濃或?qū)е律i供給增重后移，小年及春節(jié)后生豬集中拋售壓力偏大；需求端，下周處于春節(jié)前的需求真空期，消費呈現(xiàn)地理性轉(zhuǎn)移，隨著南方地區(qū)務(wù)工人員陸續(xù)返鄉(xiāng)以及大中院校學(xué)生相繼放假，城市餐飲及食堂需求轉(zhuǎn)弱，下游屠宰企業(yè)訂單減少，需求端支撐不足。在供給持續(xù)增量需求邊際轉(zhuǎn)弱背景下，豬價偏強(qiáng)運行或難維持，豬價屆時進(jìn)一步承壓下行。

長期看，生豬市場從單純關(guān)注供給端變化轉(zhuǎn)為關(guān)注生豬供需增幅的相對強(qiáng)弱關(guān)系。因為行業(yè)能繁產(chǎn)能的持續(xù)提升，對應(yīng)未來豬肉供給的增量，預(yù)計2025年豬價將在低位波動，生豬養(yǎng)殖行業(yè)進(jìn)入成本比拼階段。預(yù)計2025年一季度生豬反彈空間相對有限。一季度生豬供給仍舊處于高位，春節(jié)后需求淡季到來，在供需寬松背景下，一季度供應(yīng)逐漸增加，春節(jié)后需求下降，生豬價格整體將承壓，或?qū)⒄鹗幭陆怠６径惹昂蠊┙o出欄量或下降，豬價可能出現(xiàn)階段反彈。

二、第3周，消費提振，蛋價回暖走高

第3周，山東省雞蛋價格回暖，小幅走高。本周，山東省雞蛋銷售平均價格為9.81元/公斤，同比升高3.59%；環(huán)比回升2.29%。就全省監(jiān)測的26個價格縣來看，本周山東省最高價在即墨市，為10.60元/公斤；最低價出現(xiàn)在招遠(yuǎn)市，為9.00元/公斤。雞蛋售價回暖，蛋雞養(yǎng)殖收益向好。據(jù)監(jiān)測本周蛋料比為3.59:1，環(huán)比升高2.29%，受玉米豆粕等飼料糧價格弱勢下行影響，山東省蛋雞養(yǎng)殖的完全成本約為7.0元/公斤左右，蛋雞養(yǎng)殖處于盈利區(qū)間。

蛋雛雞價格弱勢回落。第3周為3.88元/只，同比升高24.76%，環(huán)比降低1.02%。臨近春節(jié)，養(yǎng)殖企業(yè)補(bǔ)欄節(jié)奏減緩，同時對于后市產(chǎn)能趨增的擔(dān)憂，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄積極性也在逐步降低，蛋雛雞價格承壓走低。臨近春節(jié)備貨期，市場有望逐步回暖，終端市場走貨好轉(zhuǎn)。預(yù)計2025年1月中旬雞蛋供應(yīng)或略有收緊，受春節(jié)前市場需求先增后降影響，月內(nèi)雞蛋價格或先漲后跌。

本周雞蛋價格回暖，主要是需求走強(qiáng)帶動。從需求端看，當(dāng)前進(jìn)入小年及春節(jié)備貨期，市場存在階段性需求增量，食品加工企業(yè)采購量較前期略有增加，部分鮮雞蛋銷量增多，疊加社會庫存偏低，二、三級經(jīng)銷商適時補(bǔ)貨的影響，雞蛋供需關(guān)系趨緊，蛋價上行。據(jù)監(jiān)測，本周山東省17個監(jiān)測縣的雞蛋市場交易量同比升高6.9%，環(huán)比回升1.6%。從供給端看，年關(guān)臨近，老母雞淘汰進(jìn)入季節(jié)性旺季，養(yǎng)殖戶淘汰意愿有所增強(qiáng)，蛋雞在產(chǎn)存欄或呈階段性小幅下滑，同時隨著天氣轉(zhuǎn)冷后部分產(chǎn)蛋雞因疾病多發(fā)而導(dǎo)致產(chǎn)蛋率下降。

后市來看，隨著春節(jié)備貨結(jié)束，需求減弱，供需關(guān)系趨于寬松，蛋價或弱勢走低。需求端，春節(jié)后，市場需求處于淡季，加之雞蛋供應(yīng)相對充足，蛋價或處于低位。2月份隨著企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、學(xué)校陸續(xù)開學(xué)，市場需求開始逐漸恢復(fù)，蛋價或有小漲可能。供給端，1月份新開產(chǎn)蛋雞是2024年9月前后補(bǔ)欄的雞苗，受盈利增加及天氣轉(zhuǎn)涼影響，9月份養(yǎng)殖企業(yè)補(bǔ)欄積極性提升，因此2025年1月份新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量或增加。后市供給端對蛋價的壓力有所顯現(xiàn)，需關(guān)注養(yǎng)殖端補(bǔ)欄與淘汰意愿變化。

三、第3周，雞肉價格持續(xù)上行，雛雞價格反彈走高

第3周，隨著春節(jié)消費需求好轉(zhuǎn)，終端產(chǎn)品走貨加快，雞肉價格小幅走高。本周，雞肉市場銷售均價為18.10元/公斤，同比降低1.36%，環(huán)比升高1.29%。春節(jié)臨近，隨著院校放假以及南方務(wù)工人員返程，作為快餐類主打產(chǎn)品，戶外消費回暖，終端產(chǎn)品走貨加快，經(jīng)銷商拿貨積極性提高，雞肉銷量回升，價格上行。據(jù)監(jiān)測，本周山東省17個監(jiān)測縣的雞肉市場交易量同比升高2.87%，環(huán)比升高0.22%；同時，屠宰企業(yè)開工率提升，為春節(jié)假期消費加大庫存儲備。據(jù)監(jiān)測，本周，山東省17家禽類屠宰企業(yè)庫存環(huán)比增加4.8%。

肉雛雞價格觸底反彈。本周，山東省肉雛雞均價為2.56元/羽，同比降低3.03%，環(huán)比回升4.07%。其中蓬萊市、招遠(yuǎn)市、臨朐縣、青州市、安丘市、郯城縣、無棣縣達(dá)到本周最高價，為3.40元/羽；最低區(qū)域價格在莘縣，為0.60元/羽。隨著肉雞行情向好，肉雛雞價格逐步回暖。

后市，隨著氣溫下降或?qū)尤忸愊M需求提升，加之隨著多項政策出臺釋放消費潛力，居民需求逐步回暖，2025年整體消費抬升向好，雞肉需求端有望提振。近期受春節(jié)備貨帶動，肉雞行情偏強(qiáng)震蕩。

長期看，白羽肉雞需求端以團(tuán)膳為主，餐飲消費回暖帶動禽類產(chǎn)品消費提升和高端產(chǎn)品占比提高，雞肉產(chǎn)品價格或保持小幅震蕩上行態(tài)勢。同時，玉米、豆粕等飼料原材料成本持續(xù)下降，企業(yè)效率持續(xù)提升，帶動肉雞出欄成本回落，有望共同驅(qū)動肉雞的養(yǎng)殖、屠宰及肉制品加工業(yè)務(wù)的盈利改善，行情向好。

四、第3周，牛羊肉價格保持上行

第3周，牛羊肉價格小幅回升。據(jù)監(jiān)測，本周山東省牛肉市場交易量同比升高1.91%，環(huán)比升高1.59%；羊肉市場交易量同比升高0.31%，環(huán)比升高1.23%。本周，山東省牛肉均價為56.77元/公斤，同比降低23.38%，環(huán)比升高0.04%；羊肉均價73.04元/公斤，同比降低8.06%，環(huán)比升高0.23%。后市來看，隨著春節(jié)假期帶動牛羊肉消費好轉(zhuǎn)、餐飲需求改善，牛羊肉消費呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性好轉(zhuǎn)，消費有望迎來年度旺季，行情趨勢向好。

從活?；钛蚴袌鰜砜?，活牛價格小幅向上。第3周，全省活牛出欄均價23.21元/公斤，同比降低18.85%，環(huán)比回升0.04%；其中最低價為21.00元/公斤，最高價為25.20元/公斤。按肉牛養(yǎng)殖23-26元/公斤的盈虧平衡區(qū)間來測算——所監(jiān)測的26個縣當(dāng)中無1個縣的活牛均價位于26元/公斤及其以上，有9個縣的活牛均價位于23元/公斤以下（與上周相比增加1個）——大部分地區(qū)肉牛價格在盈虧平衡區(qū)間震蕩，產(chǎn)業(yè)發(fā)展壓力持續(xù)。

活羊價格持平，養(yǎng)殖收益企穩(wěn)。第3周，全省活羊平均出欄價格為26.91元/公斤，同比降低9.58%，環(huán)比持平。據(jù)監(jiān)測，本周山東省羊糧比價為12.75:1，環(huán)比持平，其中綿羊自繁自育每只盈利約120元，集中育肥每只盈利約80元；山羊自繁自育每只盈利約140元，集中育肥每只盈利約100元。

后市來看，隨著氣溫走低，春節(jié)假期臨近，牛羊肉消費需求有望持續(xù)回暖。加之國際上牛肉價格持續(xù)走高，有望帶動國內(nèi)牛肉市場行情向好。2025年全球牛肉產(chǎn)量預(yù)計下降，與此同時，全球牛肉需求卻在持續(xù)上升，可能會帶動全球牛肉價格的階段性上漲。尤其是我國啟動進(jìn)口牛肉調(diào)查，或提振短期牛肉價格，利好國內(nèi)肉牛養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

長遠(yuǎn)來看，牛羊肉消費市場空間巨大，仍然大有前途，疊加國家消費刺激政策有序出臺，牛羊肉消費或順周期加速發(fā)力，牛羊肉價格有望向好發(fā)展。從近期系列的政策精神看，政策發(fā)力方向已經(jīng)明確，節(jié)奏和力度也會順應(yīng)國內(nèi)外市場供求變化而變化。我國中央財政仍有較大加杠桿空間，后期增量政策能力和意愿兼具，擴(kuò)大內(nèi)需的系列政策有望逐步展開。后市，牛羊肉消費需要重點關(guān)注三類人群消費需求：銀發(fā)群體、下沉市場年輕人和中產(chǎn)階級，為牛羊肉消費尋找新的增長極，由過去消費升級轉(zhuǎn)向全面均衡發(fā)力，進(jìn)而推動整體行業(yè)擴(kuò)容盈利。

五、第3周，生乳價格承壓走低

第3周（1月13日-1月19日），生乳價格承壓走低。本周山東省生乳均價為3.11元/公斤，同比降低15.95%，環(huán)比降低0.32%。在山東省監(jiān)測的26個縣中，剔除3個無效數(shù)據(jù)，有7個縣的價格大于或等于全省平均價格，有16個縣的生乳價格低于全省平均價格。其中最高價格在蓬萊市，為4.40元/公斤；最低價格出現(xiàn)在招遠(yuǎn)市和郯城縣，為2.80元/公斤，最高價與最低價差值為2.00元/公斤，差價與上周持平，低于全省平均價的縣市數(shù)量仍然過半，奶牛養(yǎng)殖基本面下行壓力持續(xù)。蓬萊市為代表的牧場采取自產(chǎn)自銷的一體化經(jīng)營模式，生乳價格保持較高價位，牧場效益較好。

奶價走低，奶牛養(yǎng)殖虧損額與上周相比有所增加。本周奶糧比價為1.47:1，同比降低1.34%，環(huán)比降低0.68%。生乳價格走低，主要是乳制品春節(jié)需求回暖不及預(yù)期所致。需求端，隨著消費回暖，乳及乳制品需求略有增長，但受制于渠道端庫存壓力，消費仍處于清貨階段，春節(jié)備貨沒有完全啟動；同時，終端奶價依然偏高，對于奶類消費擴(kuò)大仍有壓力。供給端，壓力仍在，養(yǎng)殖場紛紛淘汰低產(chǎn)牛、降低后備牛比例，生乳產(chǎn)量同比增長，環(huán)比小幅下降。據(jù)行業(yè)監(jiān)測，截至12月份，山東省奶站生牛奶產(chǎn)量同比增加9.43%，環(huán)比減少0.06%；1-12月份產(chǎn)奶量同比增加7.55%。氣溫降低，奶牛產(chǎn)奶量開始回升，同時相對于飼料成本回落，奶牛養(yǎng)殖壓力有所減少。

后市來看，奶業(yè)供需壓力仍未得到根本緩解，對于奶業(yè)持續(xù)發(fā)展仍需觀察經(jīng)濟(jì)和消費整體恢復(fù)情況，未來還是要從解決供需不平衡上來應(yīng)對奶價下行的問題，如今的市場環(huán)境仍然存在很大的不確定性。牧場端需要持續(xù)調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模、優(yōu)化養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)，乳企需要加大研發(fā)力度、開發(fā)符合市場需求的產(chǎn)品。

從國際上看，2024年10月歐盟、美國、新西蘭奶價折合人民幣為4.0、3.9和3.1元/公斤，比2024年1月以來分別反彈13%、25%和20%，歐盟、美國奶價已經(jīng)超過我國，新西蘭奶價與我國奶價接近，若主產(chǎn)國奶價持續(xù)高位將對我國奶牛養(yǎng)殖形成一定的利好。如從恒天然乳制品拍賣價格指數(shù)來看，全球乳制品拍賣均價較上期有所下降，但仍高于山東省平均奶價。據(jù)GDT（全球乳制品交易網(wǎng)）1月21日完成的全球乳制品拍賣數(shù)據(jù)顯示，價格指數(shù)較上一輪拍賣回落1.4%，全部產(chǎn)品平均中標(biāo)價格為4146美元/噸（按當(dāng)前美元兌人民幣匯率1:7.27、乳制品折合鮮奶1:8.25，折合生乳人民幣售價為3.65元/公斤，比山東省3.11元/公斤的平均價格高出14.79%）；其中本次交易全脂奶粉競得均價3988美元/噸，較上一輪拍賣價格升高5.0%?？紤]到供應(yīng)充足、需求回暖不及預(yù)期、奶價高于國內(nèi)等因素，國際奶業(yè)對我國的沖擊將持續(xù)減弱，并將帶動國內(nèi)奶價向好發(fā)展。

長遠(yuǎn)看，我國乳制品未來消費需求溫和增長的基本面沒有改變，乳制品消費結(jié)構(gòu)也正在優(yōu)化。在大健康產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展背景下，優(yōu)質(zhì)蛋白食品消費需求旺盛，奶酪等市場正在高速增長，零食奶酪品類趨于豐富，佐餐奶酪滲透率持續(xù)提升。同時，隨著大眾對于營養(yǎng)的升級需求凸顯，低溫乳制品更新鮮營養(yǎng)的概念被接受，把握奶業(yè)消費新趨勢，如下沉市場中年輕人在消費理性大背景下追求性價比，中產(chǎn)階級回歸理性消費，以及銀發(fā)經(jīng)濟(jì)崛起，讓消費競爭也更為多元，奶業(yè)發(fā)展空間更大。

六、第3周，玉米價格低位企穩(wěn)，豆粕價格小幅走高

第3周，飼料糧價格震蕩，玉米價格低位企穩(wěn)；豆粕和小麥麩價格小幅走高。本周，山東省玉米均價為2.11元/公斤，同比降低15.26%，環(huán)比持平，仍處于2021年以來的價格最低位，比歷史高價回落31.50%；豆粕價格小幅走高，為3.10元/公斤，同比降低18.85%，環(huán)比升高1.97%；小麥麩價格弱勢上行，為1.72元/公斤，同比降低10.42%，環(huán)比升高0.58%。